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全球第一-银行板块股票行情

新股在线 新股在线 09月02日 10:07
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大资金的持仓一直是小组关注的重点,之前跟大伙聊过国内的社保基金与知名私募基金的持仓情况,今天聊聊另外一个国际巨无霸的持仓情况——挪威政府全球养老基金(GPFG)

有些小伙伴应该还记得小组之前提过的加拿大养老金,两者既有很多相同的地方,也有不同的地方。加拿大养老金像是一个逆袭的穷小子,而GPFG生下来就是矿老板。

挪威政府全球养老基金(GPFG)的前身是挪威政府在1990年设立的石油基金,正所谓家里有矿,心里不慌,挪威是北欧最大的产油国,国有石油公司的分红、国家直接财政收益等都在不断充实GPFG,稳定资金来源给了GPFG表演的舞台。2006年,石油基金改组为挪威政府全球养老基金(GPFG),经过多年的发展,目前GPFG已经成为了全球最大的主权财富基金, 规模超过万亿美元!

GPFG目前是全球第一的主权财富基金,过去20年间,GPFG的年化收益率约为5.84%,过去10年的年化收益率更是达到了9.81%,这样的收益表现在这个资金体量下堪称优秀!

在各家券商研究GPFG投资理念的报告里,我们总结了以下几点:

1)股票投资是重要的收益来源,方法论不断进化

GPFG成立之初,是个规规矩矩的守财奴,只敢买保本的东西,全部投资都去向了政府债券领域,这个领域就是典型的低风险低收益。在1998年,挪威财政部将GPFG的运营管理委托给挪威中央银行资产管理部(NBIM)执行,NBIM就开始多元化投资之路,并将40%的基金投资于股票,在之后的2008年,更是进一步提高了股票投资的比例。

从结果来看,2009-2014期间,GPFG的股票年化平均回报率为14.3%,如果全部投资于固定收益,则年化回报率仅为6.2%,在固定收益投资的风险收益比越来越差的情况下,GPFG2017年决定将股权配置进一步上调至70%,大资金的动作也给全球市场上扬注入了很多信心,这两年节节攀升的海外市场让他们盆满钵满。

2)不拒绝买房

GPFG的多元化的投资不只是体现在配置股票上,还包括了在全球分散投资以及配置另类资产,比如房地产与各种reits。GPFG从2011年开始开始投资非上市房地产,偏爱成熟市场的高端写字楼,这种投资模式成熟、现金流稳定,符合大资金的偏好。除了高端写字楼,GPFG的地产投资还涉及了物流和零售等领域。

3)核心理念:长期持有低估值的白马股!

GPFG的持股特征非常明显:大市值+低估值。GPFG的前五十大重仓股中,市值大于千亿美元的就达到了39家;而前五十大重仓股的PE多数都在30倍以下。

GPFG作为主权养老基金,其最大优势之一就是资金的使用期限长,GPFG也是充分发挥这一优势,在其前50大重仓股中, 自基金成立以来持有的股票就高达30支!

除了这些之外,GPFG也非常看重新兴市场的投资机会,其中当然包括中国。GPFG从2003年就开始进军中国,目前是我国第五大QFII机构。在持仓市值上,工商银行、贵州茅台、中国平安等核心资产排名前列。

不过,这些大蓝筹的热度其实早就上去了,相比之下,一些不那么热门,同时GPFG也深度介入了的股票对我们更具参考价值。所以我们在新发布的半年报里面,选择GPFG出现在十大流通股股东的股票,按持股市值排序前二十股票:

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关于GPFG在国内的投资,还是要专门补充几句,核心白马的配置是老外自己能想明白的,但也有很多公司是老外不熟悉的,这时候他们会在国内引入本土的基金管理人,进行co-investment,大公募、大私募其实都有核心机构客户,这里面就包括GPFG这样的超级客户,国内的基金经理们挖空心思将自己的好点子卖给这些大金主,就有了上面这样的股票清单!但是炒股票难逃追涨杀跌,我们要关注的是他们的理念与下注的方向,具体的交易和标的反而没有那么重要。

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1)最近朋友圈看到一款叫做ZAO的APP,这个东西的玩法就是把用户的脸跟影视作品里面的明星替换一下,能让用户体验到当明星的快感,不过关于这个做法产生了很多关于肖像权和版权的争议,在自媒体交流群里很多大咖都已经出手把它喷的体无完肤,小组就一个建议,肖像权是一个人最重要的资产之一,千万别把自己卖了还帮别人数钱!

2)9月份了,又快国庆了,现在市场进入了一个重要的时间窗口,各路资金都会对利好进行放大解读,不管是国企也好,还是军工也好,很多机构都出来唱多十一行情,那些用真金白银打出趋势的机会,可以看看,没有形成板块共识的,还是要注意风险,主题的特点就是来如一阵疾风,去股票咨询时毫无影踪。

3)中午被好几个小伙伴私信,说快看看消息,证大的戴老板有重大新闻,小组看过之后深感惋惜,不容易了,难!五道口的大佬这两年折掉了好多,去年与两三个朋友在卓美亚喜马拉雅跟戴老板坐而论道,听他讲投资、讲太极,喜马拉雅酒店的天台就是根据太极造型做的,打一套拳下来很有天人合一的超脱感。今天再看,往事已入云烟,要在上海滩做大佬是真的难,我还是老老实实搬砖吧,今天的文章就到这里了!

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